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世界金融控股集团辅导上市时间轴

 

  • 2018

  • 2019

       美国证券市场分为交易所市场(stock exchange)和场外交易市场(OTC市场)。
■ 交易所市场:

  典型代表是纽约证券交易所和美国证券交易所。它们有一个集中交易的大厅,采用竞价制度(auction system)。 纽约交易所的历史可以回溯至1792年,距今已有200多年的历史。
■ 场外交易(OTC市场):
        在早期,一些企业的股票在交易所外进行交易,形象地称为柜台交易(OTC)或场外交易,这些交易由国会于1939年授权设立的美国证券商协会(“NASD”)管理。
        NASD于1971年设立了一个电子报价系统,即NASDAQ,将符合一定条件企业的股票纳入该系统交易,以提高这些场外交易的效率。NASD进一步于1990年设立了另一个电子报价系统,即OTCBB((Over The Counter Bulletin Board),供不能满足NASDAQ条件的场外交易股票进行交易。
        NASDAQ和OTCBB均采用做市商制度(market maker system)。虽然名称上仍然历史地沿用柜台交易市场,但实质上它们充分应用了现代电子技术飞速发展的成果,是一种通过网络连接、先进高效的无形的报价和交易平台。
        随着美国中小企业和科技型企业的发展,NASDAQ迅速发展成为全球第二大的证券市场,交易量居全球第一。
        OTCBB市场也有长足的发展,体现为上市公司的数量庞大,企业整体素质提高,交易日益活跃。
        纽约交易所(NYSE)、美国交易所(AMEX)和纳斯达克(NASDAQ),均对上市公司在财务方面提出了最低数量要求。在上述三个市场交易的公司,我们通常称为挂牌公司(listed company)。然而,OTCBB对上市公司没有提出财务方面的最低要求,这意味着,一个企业即使是资产为零、盈利为零,理论上也是可以在OTCBB上交易的(这实际为反向收购提供了非常好的制度安排)。
        一个在三大市场挂牌交易的公众公司被摘牌后,如果仅仅是因为量化指标方面不能满足要求,它通常会在OTCBB继续交易。反过来,一个OTCBB的公司,如果满足了其它三个市场的要求,也可以向该市场申请而到该市场挂牌交易。实际上,在任何一个市场上交易的公司,都可以自主申请到另一个市场上交易,只要公司能使该市场确信,公司已经满足该市场的要求。
        这种多层次、多制度、多门槛的证券市场体系,适应了不同企业的多种需求,正是美国证券市场的特征和活力体现。!