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【IPO】三年收购48家机构,朴新教育即将在美IPO
来源:Career In 投行PEVC | 作者:worldfh | 发布时间: 2018-05-20 | 309 次浏览 | 分享到:
北京时间今日凌晨,朴新教育向纽交所提交IPO招股书。这是今年继尚德机构和精锐教育后,又一家中国教育公司即将赴美上市。据路透社消息,朴新教育本次计划募资约3亿美元。

北京时间今日凌晨,朴新教育向纽交所提交IPO招股书。这是今年继尚德机构和精锐教育后,又一家中国教育公司即将赴美上市。据路透社消息,朴新教育本次计划募资约3亿美元。


2017年营收12.83亿人民币;K12学生人数占比超90%


   招股书称,朴新教育成为全国第三大综合性课外辅导集团,覆盖19个省份、35个城    市,建有397个学习中心,拥有4000+全职教师及教学    顾问,学生人次超过               127.5723万。


朴新教育科技集团成立于2014年,由新东方前高级副总裁沙云龙等多位投身于教育培训行业的资深高管联合创办。根据招股书披露的股权结构,沙云龙持股64.243%。



    朴新以K12和留学业务为核心,K12覆盖全品类、全学段、全学科、全平台,主要     服务人群覆盖了小学、初中、高中,提供英语、数学、     语文等全科课外辅导服务,     及出国留学语言培训和申请服务。



2016年朴新教育营收4.39亿人民币、2017年营收为12.83亿人民币,2018年Q1的收入为4.96亿人民币,较2017年Q1增长约150%。


其中,K12课后辅导的营收占比在这两年一期呈下降趋势,分别为84.4%、68.9%、55.8%;留学考试咨询业务的营收占比则逐渐上升,分别为15.6%、31.1%、44.2%。


2016年、2017年朴新的净亏损为1.28亿人民币、3.97亿人民币;2018年第一季度净亏损3.55亿人民币。


学生人次从2016年的45.4945万增长至2017年的127.5732万,涨幅超过180%。K12课后辅导的学生人次明显多于出国留学业务的学生人次,2016年、2017年、2018年Q1的K12学生占比分别为99.21%、97.05%、93.74%。


2016年、2017年朴新的K12学生留存率分别为65.1%、70.1%;2018年第一季度K12学生留存率为78.9%。同期K12学生的退费率为4.7%、4.7%、4.2%。


从朴新教育在2015年及此前就收购的学校数据看,运营利润率已从2016年的-5.5%提升到2018年第一季度的10.8%;从朴新教育在2016年之后收购的学校运营来看,运营利润率从-16.1%增长到当前的3.3%。2017年766名学生被全世界Top 50的名校录取。


募资用途方面,70%将被用于继续收购潜在标的,以及建立新的学习中心;15%将被投入到线上平台以及技术系统的研发;10%将被用于提升朴新的品牌以及市场影响力;剩下的5%将被投入到日常的公司运营之中。


过去三年收购48家培训机构


朴新以教育培训行业的投资并购和投后管理为主要业务发展模式,并购加整合的模式,帮助朴新实现跨越式增长。目前高管团队约30人,运营管理团队数百人。


朴新教育过去已经接触过1000家以上的潜在收购标的,并成功完成收购其中48家学校。收购后,朴新教育通过自建的PBS(Puxin Business System,朴新商业系统)进行投后管理。PBS由朴新教育的核心管理团队基于15年的管理经验而创建,覆盖了超过3000个管理流程,也被用于分析收购学校的未来的增长潜力,并生成未来的学校提升计划。


招股书中列出了朴新42家全资子公司的名称和收购时间(或成立时间),还详细说明了收购啄木鸟教育和环球教育之后的业绩情况——


2017年7月31日,朴新教育收购了啄木鸟教育。收购之前,啄木鸟教育2016年的净收入为1.97亿元,净亏损6440万元;2017年1月1日至7月31日,啄木鸟教育的净收入为1.36亿元,净亏损为1270万元。


从收购后2017年7月31日至2017年12月31日,啄木鸟教育贡献了3990万元净收入和4380万元的现金收入。2018年Q1,啄木鸟教育贡献的净收入和现金收入分别为2900万元和2180万元。


2017年8月16日,朴新教育从培生手中收购环球教育,交易及相关物业资产的出售预计将对培生产生8000万美元(约5.34亿人民币)的现金收益。而6年前培生收购环球教育的价格是2.94亿美元(超20亿元人民币)。


收购之前,2016年,环球教育净收入6.53亿元,净亏损8270万元;2017年1月1日至2017年8月16日,环球教育净收入4.21亿元,净亏损4820万元。


被朴新教育收购之后,2017年8月16日至2017年12月31日,环球教育净收入1.98亿元,运营亏损7470万元;2018年Q1,环球教育净收入1.56亿元,运营亏损缩窄至870万元。


   招股书详细列出了2015年、2016年、2017年朴新教育每年收购的公司名称、地         区、业务类型及收购时间。过去三年朴新分别收购了13    家、19家、16家K12或留学    培训机构。


坊间披露的“2015年朴新教育在山西太原收购了两家大型K12线下教育培训公司,分别是太原福布斯教育与太原美康教育”也属事实。


截止目前,朴新在K12辅导业务方面,学习中心数量最多的省份是辽宁省,有53个学习中心;留学辅导方面,在北京有28个学习中心。