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国内上市还是赴美上市 P2P平台上市选择题
来源:融途网 | 作者:worldfh | 发布时间: 2016-01-06 | 3282 次浏览 | 分享到:
2015年12月18日,宜信旗下p2p平台宜人贷在美国纽交所上市(股票代码:YRD),成为国内P2P网贷上市第一股。

20151218日,宜信旗下p2p平台宜人贷在美国纽交所上市(股票代码:YRD),成为国内P2P网贷上市第一股。

为何宜人贷要远赴美国纽交所上市,而不是选择在国内主板上市?是因为Lending Club在美国纽交所上市后,其股价在首发日飙升50%以上,令宜人贷获得不小的信心,还是因为国内监管层对P2P态度不明朗,导致P2P平台在A股上市存在阻碍?

 

目前国内主板上市,需满足连续三年盈利的要求,而P2P平台作为互联网企业来说,在前几年大多还处于投入期,能做到盈亏平衡尚且不易,连续三年盈利基本没有平台可以达到。某平台CEO承认,“国内有很多互联网金融平台,盈利短期内很难实现,按照目前的制度安排,其在沪深上市有明显障碍,不符合当前上市标准。”

相比之下,P2P公司如果选择美国纳斯达克市场上市,就可以避开三年盈利的限制,不至于在硬件上被卡死。

 

宜人贷上市遇冷意料之内 信任危机是主因

 

据了解,宜人贷以10美元股价开盘后,即暴跌超过10%,最低跌至8.35美元,收盘价为9.1美元,跌幅达9%,按收盘价计算市值为5.32亿美元。

对此,一位证券行业分析师直言,宜人贷的暴跌属于意料之内,主要与国内P2P行业鱼龙混杂、面临信任危机不无关系。互联网金融在中国从诞生之日起就伴随着大量质疑,以及行业高速发展过程中所产生的诸多问题。据银率网的统计数据显示,截至201511月底,全国问题平台数累计为1248家,问题平台占全部平台的比例高达34.5%,这使得更多大众对这个创新金融服务模式望而却步,对整个行业发展造成了巨大伤害。

除了上述宏观环境因素,市场对于宜人贷自身的业务质疑或许是它上市首日尴尬破发的最关键因素。根据宜人贷招股说明书,宜人贷2014年亏损450万美元,2015年上半年则实现盈利1700万美元。对于大幅盈利的原因,宜信CEO唐宁在回答媒体问答时只是表示,宜人贷已经具备了非常强的独立性,是高速增长的有获利空间的、可持续的一个业务。宜信向宜人贷推送的目标客户群线索,同时宜人贷的催收工作主要是通过宜信进行。

 

多家平台谋求上市 缘何P2P平台执着于此

 

从宜信体系内剥离出来的宜人贷从一开始便承担着上市的使命。有资料显示,宜人贷在12月份成功上市之前,早在今年春节以及今年7月份,就已经先后两度向美国纳斯达克交易所递交申请。

此次,宜人贷转战纽交所成功上市,再一次点燃国内P2P企业上市的梦想。多位网贷平台CEO强调,无论P2P网贷平台是否上市以及选择哪一地点上市,能够上市意味着网贷平台本身的风控和运营能力获得了市场的认可。

除了宜人贷成功赴美上市之外,还有很多平台正在谋求上市。

中国平安旗下的陆金所何时、何地上市一直受到了媒体的关注。陆金所的首轮融资名单就有摩根士丹利、鼎晖创投等多家知名创投公司。1216日,陆金所董事长计葵生表示,现在陆金70%的平台业务已比较成熟,包括用户资源、风控标准、技术、产品体系等,个人信贷业务已运作4年,机构交易平台运作两年,基金频道半年。陆金所目前估值180亿美元,计划最快将于2016年下半年启动在香港上市。

类似Lending club模式的P2P平台拍拍贷,其CEO张俊在今年7月的一次采访中,也曾公开表示将在美国上市。

除此之外,红岭创投董事长周世平以个人名义收购了*ST元达,成为该上市公司的控股股东。此举被业内解读为,在P2P直接登陆A股的种种高要求下,这一招意在为红岭创投未来上市铺路。此前,有媒体报道称,91金融宣布平台与海通证券合作,后者成为91金融的财务顾问,平台已经进入上市辅导期,其联合创始人吴文雄则表示争取在2016年登陆创业板。

 

缘何P2P平台均执着于上市之路?

 

在热火朝天的上市计划中,一个值得注意的问题是P2P平台上市的动机。

有人说,上市是一个公司的成人礼,但对于P2P平台来说却并不是这样,在坏账难掩的情况下,各大平台纷纷寻找自己的出路,其中上市进入资本市场成为不少企业的的唯一选择。

之所以说P2P平台上市是被逼的,其一是因为坏账频发,需要利用资本市场扩充资本金,提高风险偿付能力,其二是迫于未来的监管压力压缩杠杆,以符合要求。

以红岭创投为例,红岭创投因大标模式而被业内诟病,再加上其近期出现了两起金额巨大的坏账,坏账金额远超其利润,所以引发外界担忧。红岭创投董 事长周世平此前称由于红岭创投股权复杂而且模式不被看好,因此难以找到风险投资,因此外界分析该公司宣布与上市公司进行重组借壳上市,其目的是通过曲线上市扩大资本金压缩杠杆提升兑付能力。

小融点评:无论是宜人贷成功赴美上市,还是陆金所计划2016年下半年在香港上市,抑或者是红岭创投预计借壳登录A股,还是要优先解决好自身的坏账问题和投资者的信任危机,否则即使成功上市较难获得理想的估值。