北京时间8月27日晚上，Peloton向SEC递交的上市文件显示，预计筹集资金规模至少为五亿美元。Peloton是一个互联网运动设备制造商和服务平台，计划于纳斯达克交易所上市，代码为PTON，高盛、美林银行为主承销商。虽然没有公布估值，但早先几大投行给Peloton提出估值价格为80亿到100亿美金。

几乎是Uber和WeWork之后，美国2019年最受关注的IPO事件。

从招股书中我们得以一窥这家成立于2012年的纽约创业公司如何通过新一波健身+互联网结合的化学反应让风险投资人相信其愿景并为其买单的秘诀。

在Peloton的上百万用户中，付费会员数超过半数，这值得Keep们好好学习。

Peloton的创始人对自己的公司概括为：有机会创造世界最具影响力之一的多媒体互动公司，通过创造一种新技术平台改变群众生活的媒体公司。

数据显示了Peloton独特的盈利模式。文件显示，截止2019年6月30日，Peloton总共只卖出57.7万台家用健身硬件设备，但线上内容订阅用户为140万。公司2019年营收达到9.15亿美元，比2018年的4.25亿美元翻倍。

收入的贡献，一方面来源于价格从2000美元到4000美元不等的单车和跑步机，也来源于39美元的单月内容订阅费。其中在2019年，在线订阅收入达到1.81亿美元，占Peloton总营收的接近20%，十分可观。

硬件和软件的双重收入结构，让Peloton被认为是健身版的Apple或Netflix。

那么从一个卖跑步机的健身器材硬件厂商是如何跨域到媒介的呢？这还需从peloton的商业逻辑说起。

Peloton CEO John Foley

Peloton 2012年公司成立，核心产品为一台搭载屏幕的跑步机和单车，用户在家庭场景骑车和跑步时，可同时观看Peloton的教练直播课程。用户除了购买家庭健身的硬件外，还需要按月订阅在线直播内容。

这一健身需求，起源于美国2009年兴起的精品工作室浪潮。以SoulCycle为代表的精品单车工作室，颠覆传统健身房枯燥的运动方式，以音乐和氛围为特点，在工作室内进行团体单车骑行运动。

Peloton相当于把类似精品单车工作室搬到用户家中：同样的单车、同样的教练，甚至同样的社群氛围，只不过通过线上直播完成。

科技改变传统行业

它主要是通过自产自销的定制健身硬件配合互动显示屏让用户通过访问直播内容体验私人健身指导课程，来达到在线健身辅导的作用。

比如今年下半年发布的一款最新产品就是通过连接一款智能跑步机，跑步机能监测到用户的运动性能指标数据和实时排行榜，教练可以根据数据给予及时的反馈。来实现卖课的软件+硬件一体式打包服务。

再比如peloton主打的运动单车，因为占地面积小、核心稳定，运动门槛低，静音，搭配由浅入深的课程，对运动小白和资深用户都很友好。

用户买台跑步机或者动感单车回家，家中就变成一个小型的健身工作室，每月花 39 美元，即可随时在线运动。另外，设备采集的海量用户运动数据，长远来看，具有很大的价值潜力。

可以说，Peloton在传统家用健身设备和精品工作室中，开辟了一个在线健身的新模式。

相比传统家用设备，Peloton有更高的设备使用率和额外的订阅费收入，而相比精品工作室，Peloton是一个边际效应更为明显，并能实现非线性增长的商业模式。

上市倒计时的Peloton，预计将带来内容和硬件革新的，全球家用健身新浪潮。

所以对于一个拥有好的内容、聚拢优质的教练、有互动性良好、活跃度高的社区来说，都有望成为下一个IPO的新独角兽。

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