中概股再添新人，2019年12月13日，我国金融科技“独角兽”金融壹账通正式登陆纽交所。发行股票代码为OCFT，发行价为每股10.00美元。来看首日行情，敲钟后，开盘报10.15美元，开盘微涨5%，盘中最高涨至10.71美元，涨幅回吐，截至收盘报10.08美元，守住发行价。

平安集团联席CEO陈心颖在敲钟仪式之前的早餐会上发表致辞：“四年前，抱着用科技让金融更简单的梦想，叶望春博士和团队从零开始创建了这家公司，一路从小到大，从大到强，勇敢地将梦想付诸实现，并且站在了纽交所，这是全体金融壹账通人的骄傲。”

回顾来看，2019年对于中概股，难言“好行情”，破发频发，融资缩水，不确定因素增多。为何金融壹账通选择此时上市，保守定价、估值下降原因何在？或许，这背后正是金融壹账通的明智抉择——抓住行情低谷期的机遇点。

弱行情，保守定价是把握时间窗口的明智选择

先从上市前的调价说起。就在两天前，金融壹账通把首次公开募股的发行价区间下调至9至10美元，低于此前设定的12至14美元的发行价区间。

金融壹账通的这一行为，颇受关注。为何下调？外行看热闹，内行看门道。议论纷纷中，业内投资人士反而给予一定赞许。

抽丝剥茧，细分来看，金融壹账通调价背后，是对中概股面临的市场环境，不确定性有所增加的考量。2018年以来，贸易环境的不明朗，导致出海的中概股承受巨大压力，行情走弱，波动增强。2019年，趋势更为明显，资金观望之下，中概股破发率更达到10年新高。

截止至201912月20日，2019年上市的32只中概股中，有12只首日破发，首日破发率近40%。

其中，热门企业似乎也未逃脱影响。2019年表现最好的两只中概股，瑞幸咖啡IPO首日便下跌20%；互联网教育公司跟谁学，也在上市首日下跌2.76%。但破发之后，两只股票也因商业模式获资本青睐等因素均表现出强劲上涨走势，截至11月29日，瑞幸咖啡已较发行价上涨20%；跟谁学也曾盘中涨至19美元，交开盘首日涨幅超59%。

如此背景之下，保守定价，不失为明智策略。而这也非金融壹账通一家所为。

2019年5月，优步成功上市，成为美国股票市场有史以来十大IPO之一，其保证成功的重要支柱之一，便是保守谨慎的定价策略，避免了上市之后的股价动荡。同样，2018年，国内最大二手车交易平台优信也选择了保守定价策略。

还有一点值得关注，伴随调价，发行量从此前的3600万股美国存托股小幅下降至3120万股美国存托股。而这也是顺势而为之举。纵观2019年，相较2018年而言，赴美上市的中概股，虽然数量创新高，但融资额和价格水平却远远不及去年。前不久上市的36氪，也在上市前一天临时下调发行股数，将IPO发售股数从360万存托股减少至138万存托股。

如此看来，市场不佳情况下，保守定价，是抓住上市时间窗口，促使股价前期稳定、后期增长空间放大的长远打算，更是对资本市场投资者的最佳保护。

上市只是第一步 刚在资本市场打开了一个门

对于上市，可能大家有时候会有一个误区，认为上市是公司迈向成功的最后一步。其实不然，上市只是进入资本市场的第一步，只是刚刚打开了一个门。一方面，公司需要在上市之后持续与投资人沟通，阐述自己的发展前景，否则企业的受关注度就会降低，这也是会在后期的二级市场的流通性以及股价中有所体现。

另一方面，公司需要在前期规划的阶段就应该更多地考虑上市之后，还有哪些是可以在资本市场上去做的。比如说收购并购或者是之后的融资，这样才能够真正成为一个强有力的上市公司，在美国资本市场受到持续地关注。这也就是为什么有些公司能够在上市多年后依旧受到投资者青睐，股价和公司知名度经久不衰，而有些公司只是在上市当天昙花一现，之后却“音信全无”。

近两年可以说是中国企业赴美上市的小高潮，在恰逢诸多中国企业快速发展，到了上市的关键时期，且致力于迈向国际市场，以及美国资本市场持续活跃，为企业融资创造了良好环境的背景下，不少中国企业在赴美上市之后发展势头越发强劲。也有部分企业由于各种原因，在美国资本市场“试水”后又悄然退下。

如何通过赴美上市在资本市场稳定获利，从来靠的都不是狗屎运，涉及方方面面内容，包括技术、策略、市值管理等，然而绝大部分企业都是靠偶然性，到头来是费时、耗财，血本无归。

不过，赴美上市并没想象中难，但真的需要企业做好准备，与其挖空心思在市场中买教训长知识，还不如踏踏实实将资金交由雄厚实力的辅导机构代为管理，既能稳步上市也落得清心，也许此刻，有一大批中国民营企业正翘首以盼走向美国资本市场。

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