周二，电商巨头亚马逊股价上涨2.69%，报收于1586.51美元。按照收盘价计算，亚马逊市值约为7680亿美元。Alphabet股价当日跌0.19%，报收于1097.71美元，按照收盘价计算，Alphabet的市值约为7629亿美元。按市值排序，亚马逊市值已超过谷歌母公司Alphabet，成为仅次于苹果的全球第二大市值公司。2018年亚马逊股价上涨了约35%，今年2月中旬，亚马逊市值刚超越微软，成为美国以及全球第三大市值上市公司。

投资逻辑

市值再次冲高，成长牛股

1997年5月，主营网络商店的亚马逊公司上市，IPO定价18美元，估值达到4.38亿美元，在当时还算作天价。2000年互联网泡沫破裂时，公司股价一落千丈，跌幅最高达到90%，到2001年最低曾跌至5美元。随后公司进一步实现盈利并拓展电商业务，到2001 年冬季亚马逊才首次盈利。2017年是公司上市20周年，股价先于谷歌突破1000美元大关，年末股价收于1162美元。18年年初至今又实现了35.66%的涨幅，收于1586美元，涨幅远超谷歌、Facebook等科技巨头，公司当前市值达到7680亿美元，从超越科技巨头微软到当前的谷歌，公司的成长进阶速度令人意外。 

多元发展，带电商及科技光环

公司起于网上书店，后拓展至其他线上零售领域，比如服装、玩具、音乐、电子等。挖掘新零售，16年年底率先推出无人实体店Amazon Go。线下布局，公司约137亿美元的天价收购全食超市，当前正考虑收购已申请破产的美国老牌玩具店--玩具反斗城的部分门店。除了电商属性，作为发展战略，公司多元化发展，科技元素越来越足。2006年推出AWS云服务，当前拥有全球最大的公共云计算服务。2012年以7.75亿美元现金收购美国机器人制造商Kiva，人工智能方面成为发力领域，公司在智能音箱市场占据了主导地位，语音助手Alexa得到广泛应用。原创内容方面，去年亚马逊在视频上投资了近45亿美元。前不久，公司宣布牵手摩根大通（JPMorganChase）、巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将共同创建一家医疗公司。进军银行业，公司当前正在与摩根大通等金融机构进行商谈，针对年轻客户和无银行账户客户推出类似于支票账户的产品。

高盛看涨，凸显增长潜力

根据高盛分析师最新报告，预计今年股价可能会非常“轻松”进入1800美元到1900美元区间，称云计算和零售业务估值偏低。首席互联网研究分析师海希·特里已将公司目标股价设定在了1825美元。根据公司财报，AWS云业务分部净营收增速最快，2017年全年净营收达174.59亿美元，同比增长43%，前两年增速超过50%，而总净营收为1778亿美元，同比增速31%，前两年在20%左右。此外，AWS运营利润表现突出，17年运营利润43.31亿美元，超过全部业务整体运营利润41.06亿美元。整体看，高增长及高盈利的AWS是公司未来的增长主力。

电商方面，公司长期是美国电商龙头，北美业绩稳定增长，盈利改善，最近期Q4净营收同比增长42%，运营利润同比增长107%。2017年亚马逊全球店铺的总营收中，超过四分之一来自跨境交易，相较2016年增幅超过50%，而净销售总额增幅为31%，美国以外的市场对亚马逊而言代表着巨大的商机。此外，公司的线下实体店布局加上科技融合，比如全食超市、无人零售，将提升公司在新零售浪潮中的吸引力。

热股视点

从电商到云服务乃至多元业务，亚马逊是一家伟大的公司，二十多年的时间从估值4亿多美元的网上书店成长为紧跟潮流的国际电商巨头，股价一路飙高，市值当前仅次于全球第一的苹果。公司电商业务继续拓展，线下布局及云业务AWS未来成长具备潜力，未来公司继续突破值得期待。